Generali torna sul mercato ILS

Generali ha finalizzato un’operazione di trasferimento del rischio catastrofale attraverso strumenti di Insurance-Linked Securities (ILS), rafforzando la propria protezione riassicurativa per un periodo di quattro anni. Il gruppo assicurativo ha stipulato contratti di riassicurazione pluriennali collateralizzati con Lion Re DAC, società irlandese multi-arrangement special purpose, per coprire le potenziali perdite derivanti da tempeste in Europa e terremoti in Italia.

Per finanziare questi impegni, Lion Re DAC ha emesso un cat bond da 200 milioni di euro, denominato Series 2025-1 Notes, suddiviso in due classi di titoli obbligazionari. I titoli di classe A, per un ammontare di 125 milioni di euro, offrono copertura combinata contro tempeste europee e terremoti italiani e prevedono un premio annuo del 5,50%. I titoli di classe B, pari a 75 milioni di euro, sono focalizzati esclusivamente sui terremoti in Italia e riconoscono un premio del 6,00%. I titoli sono stati collocati presso investitori istituzionali sui mercati dei capitali tramite un’emissione conforme alla normativa Rule 144A. La domanda da parte del mercato ha consentito a Generali di strutturare la copertura riassicurativa con condizioni favorevoli.

L’operazione rappresenta il secondo strumento ILS sponsorizzato da Generali che incorpora criteri ESG, in linea con il framework Generali Green, Social and Sustainability ILS, aggiornato di recente. Il capitale di rischio liberato attraverso l’operazione sarà destinato a progetti ritenuti idonei sul piano ambientale o sociale, con una rendicontazione dedicata da parte del Gruppo. I proventi dell’emissione saranno inoltre investiti in green bond con rating AAA emessi dalla Banca Europea per la Ricostruzione e lo Sviluppo (BERS), finanziando iniziative legate alla transizione ecologica. Anche la selezione dei principali service provider coinvolti nell’operazione ha tenuto conto del loro impegno in materia di sostenibilità. Inoltre, la natura multi-arrangement di Lion Re DAC consente l’emissione di ulteriori cat bond in futuro, all’interno di una struttura predefinita (shelf programme), garantendo flessibilità a Generali nella gestione di nuove operazioni sul mercato ILS. Aon Securities e GC Securities, divisione di MMC Securities LLC, hanno agito in qualità di Joint Structuring Agent e Joint Bookrunner dell’operazione.

“Il nostro nuovo bond catastrofale riafferma il solido rapporto di Generali con gli investitori ILS, iniziato nel 2014 con l’emissione del primo bond catastrofale – ha commentato Marco Sesana, Group General Manager di Generali – Il capitale ILS è completamente integrato e complementare alla nostra consolidata strategia di riassicurazione. Questa prima operazione, all’interno dello shelf programme recentemente costituito, riflette la continua fiducia nella qualità del nostro portafoglio e nel nostro approccio disciplinato alla gestione del rischio. Inoltre, è pienamente allineata alla nostra strategia Lifetime Partner 2027, rafforzando la nostra proposta di valore in termini di sostenibilità, grazie alla struttura ESG al centro di questa operazione”.

“La consolidata presenza di Generali nei mercati dei capitali ILS è ancora una volta riaffermata dal successo di questa quarta emissione in termini di bond catastrofali, che segna un ulteriore miglioramento in termini di efficienza strutturale, ottimizzazione e flessibilità, grazie allo shelf programme istituito per gli strumenti ILS – ha dichiarato Cristiano Borean, Group CFO di Generali – Nel nostro ruolo di assicuratore e
investitore responsabile, questa operazione, grazie alle sue caratteristiche ESG uniche e distintive, dimostra ancora una volta la nostra eccellenza ancorata alla sostenibilità integrando i principi ESG nelle soluzioni di trasferimento alternativo del rischio, incorporando allo stesso tempo efficacemente gli strumenti ILS nella nostra strategia di gestione del capitale”.